午评:火爆行情延续!PTA、20号胶涨停 沪铜、沪铝创新高

  期货K线图

  2月25日,国内商品期市早盘大面积上涨,能化品、有色金属延续近期火爆行情。PTA、20号胶继续涨停,纯碱触及涨停,乙二醇大涨逾8%,橡胶涨逾7%;沪铜、沪铝、沪锡、国际铜携手大涨,创出新高或逾9年高位。

  节后天胶大涨逾15% 基本面能否支撑如此高价

  天胶期货价格大幅上涨,一方面受全球通胀和经济复苏预期带动,另一方面也存在基本面支撑,但是随着全球乐观气氛逐渐消化进入疲软状态,市场关注重点将重回基本面状况,那么天胶基本面能否支撑如此高价呢?

  供应方面,全球天胶产量缩减趋势中,临近年内最低产期,泰国临近全面停割原料价格持续拉高,泰国加工厂生产20号胶和20号混合胶意愿较低,1月份泰国出口同比大跌,整体来看中国进口深色胶供应存在缩减预期。越南1月份出口中国数量同比大涨,浅色胶短期供应依旧充裕,但是越南已经处于停割期,预计中期出口中国数量将明显减少,但是全乳胶价格高升水情况下,2021年长期越南胶出口数量数量存在增加预期。中国云南和海南产区临近停割,胶乳产量将快速增多,但是海南全乳胶快速增产难度较大,云南全乳胶增产难改仓单同比低位。

  需求方面,下游轮胎全球产量提升拉动天胶需求走高,中国节后轮胎快速复工,支撑对天胶中长期需求,但是原料和成品库存充裕,短期对天胶采购难以快速增加。下游输送带开工快速提升,支撑中长期对天胶需求,节前原料储备充足节后短期大量采购难度较大。胶乳下游医疗手套需求高位维稳,下游发泡制品中长期对胶乳需求将有明显增加,节前发泡厂原料采购较少但依旧能够满足2-4个周需求,短期采购并不急迫。

  从目前期货价格来看,市场存在提前消化中长期基本面利好支撑可能,且在5月份限仓前新胶产量尚未大幅增加之时存在再次炒作RU仓库库存低位难改可能,一旦上半年提前消化中长期利好和RU仓单库存低位问题,存在造成全年天胶走势出现前高后低可能。(隆众资讯)

  国投安信期货刘冬博:内蒙产能压减引爆市场情绪 沪铝维持多头思路

  今日有色金属延续强势,铜锡铝作为有色板块中基本面较好品种继续受到资金青睐。市场消息称内蒙古地区因未完成能耗“双控”目标将对耗能较高的电解铝实施产能控制,沪铝强势涨停突破2017年高点创近十年以来新高。

  今年内蒙古为破解能源消耗总量和强度双控的难题,全面清理取消对高耗能行业的优待类电价。2月起蒙西蒙东电解铝厂电价上调小幅抬升生产成本,但因国内铝厂平均成本仅不到13500元,内蒙古成本更低,电价小幅上升难以对生产和价格带来明显反馈。但此次内蒙铝厂如执行减产,不但影响现有生产节奏,创源、白音华等计划今年投产的近60万吨产能也有受到影响的可能,这将令全年小幅过剩的平衡表产生变化。

  近期疫苗推进背景下去全球疫情开始缓解,美国单日新增病例从峰值30万人回落至10万以下,经济复苏预期令全球风险资产表现强劲,周期板块有色金属全面飙升。本周美联储主席鲍威尔连续两天参加听证会发言重申维持高度宽松货币政策立场,消除中短期内政策收紧顾虑,而美国新一轮1.9万亿美元刺激法案3月可能落地,通胀交易有望继续助力有色金属偏强运行。